申万中小盘周报

次新股:上周Wind次新股指数上涨1.56%,深次新指数上涨0.76%。次新股整体企稳,个股方面分化现象明显。本周证监会核准了6家企业的首发申请,筹资总额不超过28亿元,新股发行速度继续维持稳定。目前时点上,漂亮50和中小盘优质成长股时间尚在博弈,未完成切换。我们认为现阶段两边均会有比较突出的局部行情。中小盘推荐组合继续维持不变:苏州科达、荣泰健康、康得新。苏州科达和康得新连续创下新高,继续维持推荐。荣泰健康按摩椅内销上半年数据靓丽,共享按摩椅摩摩哒推进速度或超预期,股价催化剂为半年报数据。此外上半年以过,我们认为中报业绩好的公司将在接下来的时间里继续保持强势,甚至得以加强。首推组合里苏州科达、荣泰健康、康得新均为业绩靓丽型,此外高增长的个股还有浙江仙通、亿联网络、兴森科技、威创股份。环比持续大幅度改善逐步走出低谷的有锦富技术、北纬通信,建议关注。

次新股:上周次新股指数上涨3.23%,深次新指数上涨5.91%,反弹明显。上周IPO批文仅为4家,市场整体触底反弹,次新股板块反弹明显。本周末IPO批文回升到了8家,我们认为IPO的发行节奏处在不会加快也不会停止的管控阶段,次新股整体反弹空间较为有限。所以我们仍然坚持推荐基本面优质的细分领域龙头,例如苏州科达、荣泰健康、视源股份、精测电子等。方向方面:1)继续看好安防+AI,海康威视和大华股份持续走强,苏州科达次新股属性较强,高增长趋势不改,建议长期持有;2)传媒板块受到暑期档和龙头大剧的刺激,近期建议关注慈文传媒。公司定增获批,《特工皇妃楚乔传》热映,获得优质口碑,公司制作能力再次得到认可,有望在较长时间的低迷后形成反弹;3)新股方面,人力资源服务第一股科锐国际上周上市,万亿级市场开启证券化之门,建议长期关注。

   
军工:上周(6月26-6月30日)军工板块周涨幅0.80%,上半年整体涨幅-10.65%。自5月下旬以来,军工板块迎来了一波阶段性的反弹,其中航空、航天系的龙头企业表现居前,中航黑豹反弹超30%,中航电子和航天电子涨幅超20%。这也验证我们此前提到的在当前业绩为王的主线之下,军工板块的超跌龙头股的投资价值。

   
军工:上周本周(6月5日-6月9日)军工板块迎来了超跌后的短暂反弹,周涨幅3.57%,从板块来看,航空装备表现突出周涨幅5%(其中航发动力12%领涨)。从军工集团来看,兵器、兵工集团下属公司表现亮眼,其中长春一东涨幅高达23%。此外,反弹幅度居前的还有不少民参军的企业例如景嘉微、太阳鸟、星网宇达、晨曦航空。我们认为主要原因仍然是市场环境转好后(减持新规+IPO进一步放缓)超跌板块的短期反弹。

   
那么从当前的时间节点上来看,市场的风格仍然未发生改变,短期我们仍然建议以中报业绩相对较好的估值相对较低的公司为主。另一方面,随着下半年军工板块的混改和军民融合等进一步的推进,相关细则有望陆续出台,叠加建军90周年等催化性事件,我们认为军工板块或将迎来新的活力。长期的投资方向上我们继续维持此前的观点不变,建议紧跟以下三条主线:1、军工企业混改:建议关注积极推进混改兵器工业集团(资产证券化率目前相对较低)、中船集团(首批混改试点,叠加航母产业链带来的相关投资机会)、中国电子科技集团(17年资产证券化率目标35%)。建议关注:国睿科技、中国船舶等。2、军民融合:军转民方向,建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业(国睿科技、航天通信、中航光电等);民参军领域,建议关注技术领先+渠道资源(用于军工背景)的民营企业(星网宇达、晨曦航空等)。3、科研院所改制:即将加速落地,首批转制院所将率先启动改制,后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。

   
尽管16年国防军工(申万)板块的整体业绩增速265%(前一年基础较低),但是目前市场整体风险偏好仍然不高,市场依然注重公司业绩内生增长及估值安全边际,我门认为一直高估值的军工板块目前仍然找不到向上持续反弹的逻辑支撑。短期的机会仍然在于超跌反弹,建议继续关注超跌的成长股。

   
继续推荐国睿科技。公司在军工板块短期超跌反弹中涨幅居前,我们认为从中期来看公司仍具备基本面支撑:基本面稳健+外延预期。

   
从本周的反弹来看,可以发现主要仍然围绕着军工企业改革、军民融合领域进行。我们认为军工板块的投资方向上依然不变,紧跟以下三条主线:1、军工企业混改:我国两批19家中央企业混改试点正在顺利实施,第三批试点企业将进一步扩大范围,在筛选数十家中央企业的同时,重点从省、自治区、直辖市选择试点企业,形成规模协同效应。目前军工领域共有7家企业进入混改试点,军工混改重要性不言而喻。建议关注积极推进混改兵器工业集团(资产证券化率目前相对较低)、中船集团(首批混改试点,叠加航母产业链带来的相关投资机会)、中国电子科技集团(17年资产证券化率目标35%)。

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