消费股将现建仓良机,工银消费服务基金

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  工银消费服务拟任基金经理何江旭先生拥有16年投资经验。2000年5月至
2009年11月任职于国泰基金管理有限公司,历任基金经理、基金管理部总监兼权益投资副总监;2009年12月,加入工银瑞信基金管理有限公司。
2010年4月12日至今,担任工银瑞信核心价值基金经理,并担任工银瑞信投资总监,其所曾掌管基金,超额收益突出,投资实力毋庸置疑。

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致力于选择经营稳健、财务状况良好、具有行业领先优势以及估值合理的消费类行业股票进行投资,在保持基金资产较高流动性的基础上,以获得长期稳健的资产增值。

  对于近期风格的风格转化,何江旭认为大小盘股的估值都处于修复之中,估值差距有所缩小。但沪深300估值水平仍具有吸引力,短期来看中小盘仍有估值压力。

基金名称

  去年底以来,市场出现渐进的风格转换,去年表现突出的食品、医药、零售等代表性消费类股票进入调整期,而具备估值优势的大盘蓝筹股则异常耀眼。然而,随着估值差距的逐渐缩小,消费类板块重新进入基金的视野。工银瑞信投资总监、消费服务基金拟任基金经理何江旭认为,消费类企业代表经济发展方向和新的经济增长方式转型,未来具有巨大增长空间,接下来的一段时间或是良好建仓时机。

  由此可以看出,工银消费服务基金是针对目前消费行业良好发展前景而开发的主动型基金。该基金的投资思路十分清晰,在充分认识当前消费行业良好发展机遇的大背景下,借助“十二五”规划的东风,通过“自上而下”大类资产配置和“自下而上”的个股精选的投资方法,精选消费及其相关行业的优质上市公司,在科学严格管理风险的前提下,谋求基金资产的中长期稳健增值。

  何江旭认为,目前国内外经济形势仍有一定的不确定性。美国经济处于温和复苏状态,整体经济运行在库存周期的上升期;而国内外的通货膨胀因素将是左右全年市场走势的关键。“预计4、5月CPI都在5.2%以上,成为短期压制大盘上行的主要因素。而上半年宏观政策偏紧,房地产压制政策也将持续,资金面偏紧。”

工银瑞信

  但同时,他认为扩内需将是未来很长一段时间我国政府的政策方向,而消费类投资标的无疑也将替代投资、出口类标的成为资本市场的宠儿;消费结构的变迁也将给消费服务行业带来明显的投资价值。同时,从过往数据来看,泛消费行业在牛市期间表现持平或略好于大盘,但是在市场调整时期能够取得巨额的超额收益,甚至有很大可能取得绝对收益。

投资理念

  何江旭表示,工银消费服务基金下半年建仓,重点选择经营稳健、财务状况良好、具有行业领先优势以及估值合理的消费类行业股票进行投资,采取“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略。

基金经理

  ⊙本报记者 涂艳

 

  在投资理念上,该基金致力于选择经营稳健、财务状况良好、具有行业领先优势以及估值合理的消费类行业股票进行投资,在保持基金资产较高流动性的基础上,以获得长期稳健的资产增值。在投资策略上,该基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略,指导投资。

适合投资者

80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率

  德圣基金研究中心 

投资策略

高风险高收益

  总体来看,消费相关行业在过去的几年时间里经历了蓬勃的发展。而且随着“十二五”规划的深入、经济发展方式转变以及人民生活水平的提高,消费行业将获充分的政策支持和持续的发展动力,消费相关行业在未来一段时间内将迎发展期。尽管目前消费相关板块也面临着估值偏高等问题。但是那些业绩确定性高且增长速度快的优质上市公司将最终将高估值问题消化,这些公司也就具备更高的投资价值,而且目前A股市场的消费板块也不缺乏此类优质个股。

  投资总结:消费行业前途光明 工银消费服务值得重点关注

风险收益

“自上而下”和“自下而上”相结合

基金公司

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